Správy a vzdelávanie

Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Ratingová agentúra S&P znižuje rating Číny o jeden stupeň

investovanie do akcii

Ratingová agentúra vo štvrtok znížila dlhodobý vládny rating Číne, cca mesiac pred veľmi dôležitou udalosťou zmeny vlády. Ako dôvod zníženia ratingu uviedla agentúra narastajúce riziko z rýchleho a veľkého nárastu dlhu v krajine.

S&P Global Ratings znížila rating o jeden stupeň na A+ z AA-. Peking sa aktuálne snaží reguláciami znížiť obrovský objem dlhu, ktorý sa v krajine rozmohol vďaka nízkym úrokovým sadzbám a kreditnému boomu. V správe uviedla agentúra, že zníženie ratingu reflektuje dlhodobú periódu nárastu dlhu, čo zvyšuje ekonomické a finančné riziká v Číne.

Už v júni sa agentúra vyjadrila, že existuje reálna šanca zníženia ratingu v dohľadnej dobe. Číne sa za ten čas nepodarilo skrotiť tempo rastu dlhu a preto S&P Global Ratings znížila rating. Podobné varovanie pre Čínu už vyslovila aj agentúra Moodys v máji. S&P však svojim ratingom len dorovnala rating na rovnaký stupeň, ako má pre krajinu Moodys aj Fitch. Načasovanie je ale dosť kritické, nakoľko za mesiac sa v Číne koná pravidelné premiešanie komunistickej vlády, tzv. Communist Party Congress , ktorý je na programe každých päť rokov. Nová vláda môže mať inú politiku a priority na ďalších päť rokov. Práve zníženie ratingu by mohlo byť upozornením, aby nová vláda začala konať v otázke dlhu.

Rovnako sa vyjadril aj medzinárodný menový fond, ktorý poznamenal o Číne, že dlhová trajektória je až príliš nebezpečná a krajina by mala vykonať rozhodné kroky, aby túto situáciu zlepšila. Podľa prognózy MMF by mal celkový dlh mimo finančného sektora vzrásť až o 300% do roku 2022.

Aj s pomocou prudkého nárastu dlhu dokázala Čína vytvoriť rast HDP za prvý kvartál až o 6.9%, čo prekonalo všetky očakávania. Niektoré dáta ale už začínajú spomaľovať a investície do krajiny prudko prepadli.

Zníženie ratingu ale nemalo veľký dopad na Čínsky juan a nepohlo ani dlhopismi denominovanými v Číne, keďže investori stále očakávajú tvorbu nového dlhu a solídny ekonomický rast. Čínske banky v auguste požičali až 165 mld. USD a tempo rastu vzrástlo až na 13.2% oproti minulému obdobiu.

Po nástupe novej vlády bude teda hlavne záležať na tom, ako sa politici postavia k dlhovému problému a pravdepodobne budú musieť zatiahnuť dlhovú brzdu, aj za cenu ekonomického spomalenia.

Uverejnené v Uncategorized

USDJPY: Dolár nad 200 dňovým priemerom po jastrabom Fede

USDJPY trading

USDJPY pár bol v silnom zisku v stredu a pokračoval v plusovom obchodovaní aj vo štvrtok, pričom sa dolár obchodoval cca o 0.20% vyššie počas Londýnskej seansy a nachádzal sa okolo úrovne 112.50 JPY.

Stredajšie zasadnutie FOMC bolo jastrabie a Fed vyzerá byť pripravený zvyšovať sadzby v decembri. Trhy s tým však už nepočítali a preto bol dolár vypredávaný v posledných týždňoch. Po zasadnutí Fedu boli ale niektoré krátke pozície na dolár zatvorené a preto zelená bankovka posilnila po celom devízovom trhu. USDJPY pár sa dostal smerom nahor cez 200 dňový kĺzavý priemer, čo by mohlo znamenať zmenu trendu na rastový.

V noci bolo aj zasadnutie Bank of Japan a to neprinieslo žiadne novinky, čo taktiež pomohlo USDJPY páru v raste smerom nahor.

Americký kalendár dnes ponúkne klasické štvrtkové žiadosti o podporu v nezamestnanosti a výrobný index Philly Fed.

200 dňový kĺzavý priemer na 122.20 bol prekonaný smerom nahor a to je aktuálne kritický support. Pokiaľ je dolár nad ním, krátkodobý výhľad vyzerá byť rastový. Ďalšia nákupná oblasť je okolo 100 dňového priemeru a minulých maxím na 111.00.

Na druhej strane, rezistencia je na 113.00 a ak bude zdolaná, mohol by nasledovať rast až smerom k silnej horizontálne úrovni 114.30. V každom prípade Vám odporúčame pri obchodovaní dodržať dôsledný money a risk management.

Uverejnené v Uncategorized

Čo si dnes pre trhy prichystal Americký Fed ?

Janet_Yellen_official_Federal_Reserve_portrait

Dnešné zasadnutie FOMC by mohlo byť pre budúci vývoj finančných trhov veľmi dôležité. Fed je stále zaseknutý medzi nízkou infláciou, ktorá nedosahuje ciele centrálnej banky a medzi stabilným ekonomickým rastom, ktorý si podľa ekonomických teórii žiada zvyšovanie sadzieb. Na dnešnom zasadnutí sa neočakáva zvyšovanie sadzieb a fed funds by mali zostať v pásme 1.00 – 1.25%.

Trh ale bude pozorne sledovať, či Fed naznačí začiatok normalizácie svojej súvahy. To by znamenalo postupný predaj dlhopisov a hypotekárnych cenných papierov, ktoré centrálna banka nakupovala od finančnej krízy v niekoľkých kolách kvantitatívneho uvoľňovania. Objem predajov by mal začať na 10 mld. USD mesačne a postupne narásť na 50 mld. mesačne. Vzhľadom na takto malý objem bude trvať roky, kým sa súvaha vráti na 3 bilióny USD zo súčasného objemu 4.2 bilióna USD. Preto by aj trh nemusel výraznejšie reagovať na tento plán.

Výnosy dlhopisov sa síce odrazili od septembrového dna, avšak ani zďaleka sa nenachádzajú v rastovom trende. Investovanie do akcií by predaj dlhopisov nemusel rozhodiť a americké akcie zostávajú v dlhodobých rastových trendoch.

Ďalšou zaujímavou zložkou dnešného zasadnutia budú nové ekonomické projekcie spolu s odhadmi sadzieb. Vzhľadom na stále nedostatočnú infláciu by sa mohli viacerí členovia postaviť ku zvyšovaniu sadzieb holubičo, čo by mohlo posunúť mediánový odhad sadzieb smerom nadol. To by boli pre zelenú bankovku ďalšie negatívne správy. Dôležité bude ale aj sledovať odhad sadzieb pre koniec tohto roka – práve tam totiž trh zatiaľ váha s tým, či Fed v decembri ešte raz zvýši, alebo nie.

Minutes z posledného zasadnutia Fedu naznačili, že v centrálnej banke sa začína stupňovať nejednotnosť v názoroch na ďalšie zvyšovanie sadzieb a je otázne, či prevýši holubičia, alebo jastrabia časť Fedu. Trh aktuálne kótuje cca 45% šancu, že Fed zvýši v decembri, čo je stále príliš málo.

Inflácia meraná pomocou indexu PCE zostáva len na 1.4% a pokiaľ nie je nad 2%, Fed sa so zvyšovaním sadzieb nemá kam ponáhľať. Navyše, ekonomické dáta v USA v posledných mesiacoch spomalili a Fed by preto mohol odložiť ďalšie zvýšenie sadzieb až napr. na marec. Finančné podmienky ale zostávajú veľmi uvoľnené, aj napriek zvyšovaniu sadzieb a teda rastúce sadzby nemajú negatívny vplyv na ekonomiku.

Uverejnené v Uncategorized

SP500: Akcie čakajú na rozhodnutie FOMC na historických maximách

sp500 trading

SP500 index rástol už niekoľko dní v rade a aktuálne sa obchodoval okolo úrovne 2,507 USD počas Londýnskej seansy v stredu ráno. Volatilita by mala byť väčšia hlavne večer.

Investori sa v posledných týždňoch znova vrátili k nákupom akcií po tom, čo riziko zo Severnej Kórei pominulo. Vylepšil sa aj sentiment a tak obchodníci potlačili americké akcie na nové historické maximá.

Dnešné rozhodnutie FOMC by nemalo priniesť žiadne prekvapenia. Fed ponechá sadzbu fed funds nezmenenú v pásme 1.00 – 1.25% a mal by oznámiť plány začatia redukcie svojej súvahy predajom dlhopisov. Výnosy na dlhopisoch v posledných dňoch vzrástli, trh by mal ale absorbovať malý mesačný predaj bondov bez výraznejších problémov a volatility.

Americký kalendár dnes ponúkne predaje existujúcich domov, kde sa očakáva mierny nárast na 5.46 milióna z 5.44 milióna naposledy. Tento indikátor ale zvyknú finančné trhy ignorovať.

Index SP500 pekne rástol v posledných dňoch a vytvoril nové cyklické maximá. Supporty sú na minulých topoch pri 2,480 USD a 2,490 USD a pokiaľ je cena nad nimi, krátkodobý výhľad vyzerá byť rastový.

Rezistencie je ťažko zadefinovať, nakoľko cena na týchto úrovniach ešte nikdy nebola. Pravdepodobne budú investori vyberať zisky pri okrúhlych hodnotách ako je 2,510 USD, 2,520 USD, 2,530 USD a podobne. V každom prípade Vám odporúčame pri obchodovaní dodržať dôsledný money a risk management.

Uverejnené v Uncategorized

Nórom sa v investovaní náramne darí!

investovanie do akcii norsko

Nórsky najväčší vládny fond aktív (tzv. sovereign wealth fund) dosiahol v utorok úctyhodnú hodnotu až 1 bilión (trillion) USD. Smerom nahor ho potlačil hlavne globálny rast akcií ako aj slabší Americký dolár.

Tento míľnik vo valuácii fondu bol dosiahnutý po prvý krát 19. septembra v poobedných hodinách. Yngve Slyngstad, chief executive officer sa vyjadril, že v roku 1996 pri zakladaní fondu nikto neočakával, že by jeho hodnota mohla až takto narásť. V máji 1996 boli do fondu naliate prvé peniaze z ropných príjmov Nórska.

Veľkosť fondu v hodnote HDP Mexika ale prináša aj svoje nevýhody – manažéri majú ťažkosti s alokáciou kapitálu, pretože väčšina trhov už nie je dostatočne veľká pre investície z Nórska. Nóri nemajú veľa konkurencie – Japonský vládny fond bol ohodnotený na cca 1.3 bilióna USD pri súčasnom výmennom kurze, Čína ma svoj vlastný fond s valuáciou cca 3 bilióny USD a existujú aj veľké súkromné fondy, napr. Blackrock alebo Vanguard, ktoré majú hodnoty medzi 4 až 6 biliónmi USD. V prípade týchto fondov je ťažko obchodovať a skrývať svoje aktivity pred inými, menšími subjektami, ktoré by chceli vstúpiť do trhu pred veľkými hráčmi tzv. frontrunning.

Veľkosť fondu ale má aj výhody – zamestnáva len 550 ľudí po celom svete a dokázal znížiť náklady na riadenie fondu z 0.07% majetku v minulom roku na 0.02% majetku tento rok.

Slyngstad nedávno poznamenal, že fond by mohol investovať aj do veľkých infraštruktúrnych projektov, no z hľadiska návratnosti kapitálu by to nebola dobrá investičná príležitosť. Investičný horizont by bol príliš dlhý a výnos menší, ako sa dá dosiahnuť inde.

Fond navyše výrazne znížil aj menovú expozíciu – z 23 svetových mien už má aktíva len v troch: dolár, euro a libra. Podľa manažérov nemá zmysel mať portfólio vo viacerých menách, vzhľadom na konvergenciu jednotlivých ekonomík.

Investovanie do realít zatiaľ až tak nevychádza aj napriek tomu, že majú vo svojom portfóliu luxusné reality na Times Square, the Champs Elysees a iných lukratívnych lokalitách. V realitách má fond zainvestované cca 26 miliárd USD.

Nórska vláda zatiaľ nerozmýšľala nad rozdelením fondu do menších častí a chce pokračovať v súčasnom nastavení až do roku 2025, kedy by mal mať fond valuáciu podľa odhadov až 1.3 bilióna USD.

Uverejnené v Uncategorized

EURUSD: Euro znova na 1.20, dolár pokračuje v poklese

eurusd trading

Zelená bankovka bola v utorok znova pod predajným tlakom, čo potlačilo EURUSD pár naspäť k psychologickej úrovni 1.20. Euro sa počas Londýnskej seansy obchodovalo v zisku cca 0.40%.

Neskôr ponúkne Európsky kalendár nemecké manažérske prieskumy ZEW, ktoré by si mali na mesačnej báze dosť polepšiť a to by mohlo ďalej podporiť euro na devízovom trhu.

Americký kalendár bude dnes obsahovať stavebné povolenia, začaté stavby domov a bežný účet platobnej bilancie. Tieto čísla ale nezvyknú spôsobiť výraznejšiu volatilitu na finančných trhoch.

Investori sú nervózni pred zajtrajším zasadnutím FOMC, kde by mal Fed oznámiť plány na zníženie svojej súvahy a mal by postupne začať predávať dlhopisy a hypotekárne záložné papiere, ktoré nakupoval počas kvantitatívnych uvoľňovaní. Výnos 10 ročného Amerického dlhopisu vzrástol od septembrových miním o 10% až na 2.2%, ale dolár to podporilo len na páre USDJPY.

EURUSD pár aktuálne testuje prerazenú rastovú trendovku na 1.20, čo je prvá intradenná rezistencia pre dnešné obchodovanie. Ak sa ju podarí zdolať, mohol by nasledovať rast k súčasným cyklickým maximám na 1.2080.

Na druhej strane, support sa nachádza pri 1.1950 a pokiaľ sa euro obchoduje na ním, intradenný výhľad vyzerá byť rastový. Ďalšia nákupná zóna bude pravdepodobne ležať okolo 1.19. V každom prípade Vám odporúčame pri obchodovaní dodržať dôsledný money a risk management.

Uverejnené v Uncategorized

Carney v pondelok potvrdil jastrabí výhľad Bank of England

Britská libra

Šéf Bank of England Mark Carney vo svojom pondelkovom prejave zopakoval to, čo bolo povedané na zasadnutí centrálnej banky minulý týždeň. BoE zmenila svoj výhľad na jastrabí a je pripravená v najbližšom období zvyšovať úrokové sadzby, hlavne kvôli rýchlo rastúcej inflácii. Podľa Carneyho by mal Brexit infláciu ešte urýchliť a preto by mala BoE konať rýchlejšie, než sa doteraz očakávalo.

Carney rozprával v sídle Medzinárodného menového fondu vo Washingtone, hlavne na tému inflácie. Za hlavným dôvodom nedostatočného rastu inflácie vo svete je podľa Carneyho globalizácia a hlbšia integrácia medzi jednotlivými krajinami a ekonomikami. Brexit je ale presne opačná záležitosť – Británia sa rozhodla ísť cestou menšej globalizácie a integrácie a relatívna uzavretosť k zahraničným trhom zvýši infláciu ešte viac. Aspoň tak to tvrdí Mark.

Inflácia v Británii tento rok výrazne akcelerovala a dostala sa až k 3% medziročne, čo je dvojnásobok inflácie v EU a takmer dvojnásobok inflácie v USA. Za rýchlym rastom cenovej hladiny stojí hlavne slabá libra, ktorá voči doláru prepadla z 1.50 až k 1.20 po referende o Brexite a kros EURGBP sa vyšplhal až k hladine 0.93. Cieľ Bank of England pre CPI infláciu je iba na 2% a centrálna banka bude nútená monetárnu politiku postupne utesňovať – to by malo zabrániť ďalšiemu rastu cien.

Bank of England minulý týždeň prekvapila, nakoľko v auguste ešte obhajovala nízke úrokové sadzby a iba dvaja členovia hlasovali za ich zvýšenie. Tento krát však centrálna banka tvrdí, že väčšina členov MPC je pripravená zvyšovať úrokové sadzby. To vyhnalo pár GBPUSD až k úrovni 1.36, čo boli najvyššie úrovne od referenda o Brexite v júni 2016.

Vzrástli aj očakávania trhu na zvyšovanie sadzieb – aktuálne je to cca 50%, že BoE zvýši už v novembri, 60% na to, že to bude v decembri, avšak investori už na 100% počítajú so zvyšovaním sadzieb vo februári.

Negatívom pre Britskú libru je ale spomaľujúca ekonomika, ktorá by pri zvyšovaní sadzieb mohla ešte viac utrpieť. Podľa posledného prieskumu príde vďaka Brexitu o prácu vo finančnom sektore minimálne 10,000 ľudí, ktorých pozície budú presťahované do Európy. Rast HDP je najslabší z vyspelých krajín a tak BoE čaká ťažká úloha udržať infláciu na uzde pri spomaľujúcej ekonomike.

Uverejnené v Uncategorized

USDJPY: Jen padá po politických šumoch

usdjpy trading

USDJPY pár pokračoval v pochode nahor aj v pondelok a ráno sa obchodoval v pluse cca pol percenta, pričom sa dolár pohyboval pri úrovni 111.50 jenov za dolár. To boli pre USDJPY pár mesačné maximá.

Jen v noci výrazne strácal po nových šumoch od agentúry Reuters, ktorá informovala, že Japonský premiér Abe uvažuje nad zvolaním predčasných volieb už v budúcom mesiaci. Politická nestabilita nemá dobrý vplyv na žiadnu menu a jen si to dnes odniesol.

K tomu sa ešte zlepšil aj sentiment na finančných trhoch, keďže sme nevideli žiadny nový test rakety zo Severnej Kórei. To podporilo rizikovejšie aktíva a kapitál prúdil naspäť do akcií a vyššie úročených mien. Index SP 500 sa usadil nad psychologickou hladinou 2,500 USD a vyzerá to tak, že nás čaká pokračovanie rastu.

Dnes nie sú na programe žiadne významné makro dáta a preto by súčasný rastový trend mohol na páre pokračovať aj počas dňa, ak neuvidíme výrazné zhoršenie sentimentu.

Doláru sa podarilo dostať sa nad silnú rezistenciu minulých maxím, ktorá bola okolo 111.00. Táto oblasť sa následne stala dôležitým supportom pre USDJPY pár. Ďalším cieľom pre býky by mohla byť oblasť pri 112.10/25, kde sa nachádza 200 dňový kĺzavý priemer ako aj ďalšia horizontálna rezistencia.

Ak support na 111.00 nebude udržaný, hrozí pokles smerom k 110.50. Pokiaľ je ale pár nad 111.00, intradenný výhľad vyzerá byť rastový. V každom prípade Vám odporúčame pri obchodovaní dodržať dôsledný money a risk management.

Uverejnené v Uncategorized

Prekvapivo jastrabia Bank of England posiela sterling na ročné maximá

mark carney

Dnešné zasadnutie Bank of England skončilo oveľa viac jastrabo, než sa pôvodne očakávalo. BoE naznačila, že riziká príliš veľkej inflácie začínajú byť väčšie, ako riziká spomalenia ekonomiky z Brexitu. Zo zasadnutia vyplynulo, že centrálna banka pravdepodobne v najbližších mesiacoch zvýši úrokové sadzby po prvý krát za viac než desať rokov.

Libra získala po tomto rozhodnutí viac ako 1% a dostala sa na nové ročné maximá, keď sa GBPUSD pár posunul až k úrovni 1.34. Výnosy na anglických dlhopisoch prudšie vzrástli, čo znamenalo pokles ich cien a anglické akcie sa rovnako dostali pod predajný tlak. Index FTSE 100 testuje veľmi silný support minulých miním a 200 dňového priemeru v okolí 7,300 GBP.

Vzrástli aj očakávania trhu na zvyšovanie sadzieb – aktuálne je to cca 50%, že BoE zvýši už v novembri, 60% na to, že to bude v decembri, avšak investori už na 100% počítajú so zvyšovaním sadzieb vo februári.

Inflácia sa v auguste vyšplhala už takmer na 3% a ročná zmena CPI skončila na 2.9%, čo je vysoko nad cieľom 2.0%. Aj keď Brexit stále predstavuje pre Britskú ekonomiku, ale aj politickú scénu, významné riziko, prudko rastúca inflácia je podľa centrálnej banky rizikom vyšším. Preto podľa je podľa väčšiny guvernérov na čase zmenšiť monetárne stimuly už v najbližších mesiacoch.

To bol silný jastrabí signál, ktorý potvrdil aj Mark Carney vo svojom prejave popoludní. Sám sa vidí vo väčšine, ktorá by mala už čoskoro chcieť zvýšiť úrokové sadzby a znížiť objem kvantitatívneho uvoľňovania.

V sprievodnom komentári zo zasadnutia navyše vyplynulo, že BoE možno bude utesňovať monetárnu politiku viac, než trh aktuálne očakáva.

Na druhej strane, tento rok sme už videli viacero sporných prejavov Carneyho a iných členov v Bank of England, kedy jeden týždeň boli za zvyšovanie sadzieb a o týždeň už boli za ponechanie sadzieb na súčasných úrovniach. Trh to však zobral až príliš vážne a libra si voči pripísala až 1.5% vo štvrtok, pričom prekonaním úrovne 1.35 by sa z technického hľadiska dostal GBPUSD pár do rastového trendu.

To by mohlo mať negatívny dopad na investovanie do akcií a ak akciový index FTSE 100 zatvorí pod 7,300 GBP, mohli by sme vidieť silnejší výpredaj.

Uverejnené v Uncategorized

EURGBP: Kros testuje 0.90 pred zasadnutím Bank of England

eurgbp trading

EURGBP kros sa obchodoval v miernej strate počas Londýnskej seansy vo štvrtok ráno a pohyboval sa pri psychologickej a dôležitej úrovni 0.90.

Investori sa dnes sústredia na dnešné zasadnutie Bank of England, kde by sa nemala meniť monetárna politika. Sadzba preto zostane na 0.25% a objem QE nezmenený na 435 mld. GBP. Inflácia sa ale podľa posledných dát vrátila k 3%, čo by mohlo znamenať, že ďalší z členov MPC zahlasuje za zvyšovanie sadzieb. Naposledy to boli dvaja. Ak by sa tak stalo, mohol by to byť silný nákupný signál pre libru. Na druhej strane, ak za zvyšovanie sadzieb budú len dvaja, mohlo by to spôsobiť frustráciu a výpredaj libry.

Neskôr počas dňa sú na programe ešte dôležité dáta z USA, ktoré ovplyvnia oba hlavné dolárové páry (EURUSD a GBPUSD). CPI inflácia bude zverejnená a mala by na ročnej báze poskočiť na 1.8%, pričom mesačná zmena sa očakáva s miernym nárastom na 0.3%.

Cena poklesla o cca 3% z cyklických maxím a aktuálne testuje psychologický level 0.90, čo je silný support. Prelomila aj strmú rastovú trendovú linku. Ak by level 0.90 padol, mohli by sme vidieť pokračovanie poklesu smerom k druhej rastovej trendovke na 0.89.

Rezistencia je videná na prelomenej trendovej linke na 0.9060 a ak by bola zdolaná, mohol by nasledovať nárast až k 0.91. V každom prípade Vám odporúčame pri obchodovaní dodržať dôsledný money a risk management.

Uverejnené v Uncategorized
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku